高瓴资本重仓迎接大跌
过去90年，凯恩斯主义货币政策指导各国的经济发展，
预期经济过热的时候增加利率，
预期经济衰退的时候降低利率。
今天早上3月16日 北京时间凌晨，美联储紧急降息100个基点至零利率，在3月3日美联储就已经降息了50个基点，半个月内连续大幅度降息大大超出市场预期，美联储这项政策直接等于告诉市场 美国和全球经济未来要出现大衰退， 早上标普500指数期货 ES开盘直奔跌停，苹果公司CEO库克发布公开信，因为病毒缘故，将暂时关闭大中华区以外的所有苹果零售店，此次暂时闭店措施将持续至3月27日，apple 盘前跌幅11% ,巴菲特一天浮亏60亿美金。
1. 5G龙头遭遇黑天鹅
A股前一段的主线是5G+基建预期，其中5G板块的增长是最确定的，但是5G 板块的龙头股 中兴通讯 又出现重大黑天鹅，市场传言美国司法部对其“贿赂交易调查”， A股开盘直接封跌停，直接把5G板块砸到底部，直接把A股带到底部，但是总体A股在全球市场上还是最强的，全球跌幅最小，这主要是得益于良好的基本面：1. 中国已经完全控制疫情 2. 大部分公司已经开始复工，商业经济开始恢复正常。
今天回想一下8天前红杉对的黑天鹅的提醒 （高瓴资本白酒行业投资梳理），站在巨人肩膀身上投资还是有帮助的，这些买方机构的智囊不会轻易而举的对市场发出警告，A股市场也不会独立于全球市场，更多的情况可能是美股大跌 A股港股小跌，美股稳定做底A股大幅度反弹创新高。
2. 满仓迎接大跌，未来会新高
关注我的朋友有一些是这两年刚入市的，没有经历过15年的股灾熔断和18年长达一年的阴跌，股票投资就是这样，非常考验人性，行情好的时候感觉走向人生巅峰，行情差的时候感觉心如刀割，但是经过两轮牛熊就能泰然处之，不以物喜不以己悲，股票涨涨跌跌，不影响正常的生活，不会把股票下跌的负面情绪带给家人。
股票投资有没有可能大跌的时候全部避开，每次大涨都能拿到，这种神人我没见过， 高瓴资本这次美股重仓股也没有减持，像 好未来，百济神州这些重仓股如果减持一定会发13G报告 披露，投资高手更多的是满仓来抵御系统上行的风险，用选股来抵御系统下行的风险。国内的著名投资人林园 也是这样满仓对待下跌，股票快速上涨的时间可能就是5%左右，只有时刻满仓才有机会破新高。
3 . 大跌或许是唯一买入高瓴资本优质赛道公司的机会
今天高瓴资本重仓的CRO/CMO 赛道大跌，龙头股 药明康德 大跌8个点，泰格医药跌了7个多点，凯莱英比较强势跌了5个多点， 眼科赛道 爱尔眼科跌了5个多点，有些投资者可能会说 这些公司静态估值非常高本来就该跌，但是你仔细观察，这些公司在市场中一些小的波动时候非常抗跌，市场一旦转暖往往能创新高，是市场错了还是投资者考虑的角度错了，这是非常值得思考的一个问题。这些公司不会有国内游资或者哪个机构可以控盘的，完全是外资和国内公募合力走出来的。我的思考主要是确定性，CRO和眼科赛道的成长非常确定，中国有工程师红利优势，可以20%到30%幅度成长多年，天花板也比较高，市场不可能 给你30PE让你随时买入 每年赚20%到30%，这是不太可能的，早期进来的聪明投资者就把估值打的很高，让后进来的投资者对高估值的公司非常难受，不敢重仓。
下图是爱尔眼科的过去5年的PE-BAND,18年最悲观的时候也没有跌破64PE.
（来源：芝市选股）
高瓴资本今年出资23亿人民币以123.56 元/股 认购1870万股 占5% 凯莱英的股权。此前，通过二级市场，高瓴资本已经持有凯莱英140万股，定增完成以后，高瓴资本会持有凯莱英 2010万股，占总股本 5.6%，根据 凯莱英 19年3季度的财报披露，高瓴资本以后会成为凯莱英的第一大机构股东。
下图是凯莱英过去5年的PE-BAND，跌到35PE到51PE就进入狙击射程。
（来源：芝市选股）
关于芝士选股这个软件的使用方法可以参考： 介绍两个实用的投资工具
4. 熊市支撑股价最好的逻辑就是股息率
如果遇到大熊市，市场多杀多到极致的时候，没人看成长性，没人看市净率，投资人只看股息率，买股票比存银行强就行了。根据高瓴资本和格力电器在8月份签订的协议，格力电器 未来3到5年承诺至少 50%的股利分配率，格力电器预期2019年归母净利润 282.3亿人民币(同比增长7.73% )，我做了一份按50%股息分配对不同股价对应的股息率，大家可以参考。如果股利分红率达到60%,70 %，股息率会更高，买格力电器不考虑成长性，至少比存银行，买余额保收益高。
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下面是高瓴资本的持仓更新（以此为准）：
美股 TMT行业：
美股 消费和企业服务行业：
美股 生物医药：
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